Fx Options Conventions

Opções de FX Sobre opções de FX Obtenha exposição aos movimentos da taxa em algumas das moedas globais mais negociadas. Aplicar as mesmas estratégias de negociação e hedge que você usa para opções de ações e índices, incluindo spreads com até dez patas. ISE FX As opções são liquidadas em dólares americanos, exercício em estilo europeu e podem ser negociadas diretamente de sua conta de corretagem existente. A negociação em opções de câmbio abre às 7:30 da manhã (horário de Nova York) e fecha às 16h15. Especificações do produto PREÇOS DE PONTOS Os preços à vista são baseados nas taxas de câmbio divulgadas pela SIX. As taxas são escalonadas usando modificadores, como mostrado abaixo, de modo que o valor subjacente reflete um nível de preço semelhante ao de um estoque ou índice. Taxa de taxa subjacente x modificador de taxa Esta tabela resume o modificador de taxa para cada par. Para visualizar as especificações do produto, clique no símbolo. 125,57 (1,2557 X 100) 116,96 (13,646 X 10) 158,56 (1,5856 X 100) 79,57 (1,8712 X 100) TABELA DE DÍVIDA E TAXAS HISTÓRICAS Os investidores podem acessar as taxas subjacentes para Opções de FX de vários fornecedores de dados de mercado líderes E sites financeiros, incluindo Bloomberg, Reuters e Yahoo Finance. Estratégias de negociação Os investidores têm mais opções e flexibilidade para proteger seu risco de exposição cambial. Opções de FX permitem o mesmo núcleo negociação e hedging estratégias utilizadas com opções sobre ações, ETFs e Índices. Uma maneira simples de lembrar o tipo de opção que você precisa comprar é se concentrar na moeda base, que é a primeira moeda em um par de moedas. A segunda moeda é a moeda de cotação (contra-moeda). Os preços das opções são derivados da moeda base em relação à moeda da cotação. O USD-based (por US) está disponível para todos os dez pares. Por exemplo, se você espera que o dólar fortaleça-se contra o iene - você compra chamadas de YUK. Se você espera que o dólar para enfraquecer contra o iene - você compra YUK coloca. Na convenção dos EUA (inversa), se você espera que o euro se fortaleça em relação ao dólar, você compra chamadas EUU. Se você está esperando o euro para enfraquecer contra o dólar, você compra EUU coloca. Opção de compra de idéias direcionais Opção de compra para hedgers genuínos Diferenças de crédito para o lucro Spreads para hedgers genuínos Ver Estratégias de Negociação Perguntas Freqüentes O que são Opções de FX As Opções de FX são ações negociadas na International Securities Exchange. Com opções de FX, os investidores têm exposição aos movimentos de taxa em algumas das moedas mais negociadas e podem aplicar as mesmas estratégias de negociação e cobertura que usam para opções de ações e de índices, incluindo spreads com até dez patas. Atualmente, as Opções de FX estão listadas em 10 pares de moedas, com convenções duplas oferecidas para quatro pares. A convenção monetária baseada em USD ou por US está disponível para todos os dez pares e permite que os investidores expressem suas opiniões sobre a força ou fraqueza do dólar dos EUA em relação às moedas globais. A convenção em moeda dos EUA é o inverso da convenção baseada em USD. As opções de câmbio são liquidadas em dólares norte-americanos, exercício de estilo europeu e podem ser negociadas diretamente de uma conta de corretagem com opções habilitadas. Quais são as vantagens das opções listadas na bolsa? Com ​​as opções listadas na bolsa, os investidores obtêm preços de transparência com transparência total e os preços das cotações são sempre acionáveis. Além disso, o risco de crédito de contraparte é quase totalmente eliminado porque as Opções de FX são emitidas e compensadas através da Clearing Corporation (OCC). A OCC desempenha uma função vital actuando como garante, garantindo que as obrigações dos contratos sejam cumpridas. Por que negociar opções de FX versus o Spot FX Um dos principais benefícios para a negociação de Opções de FX versus Spot FX é que as opções oferecem aos investidores uma enorme versatilidade, incluindo uma ampla gama de preços de greve e meses de vencimento disponíveis para negociação. Os investidores podem implementar estratégias únicas e multi-leg, dependendo do seu risco e recompensa tolerância. Os investidores podem implementar previsões de mercado de alta, baixa e até mesmo neutras com risco limitado. Opções de FX também fornecem a capacidade de hedge contra a perda de valor de um ativo subjacente. Uma vez que as Opções de FX são emitidas e compensadas através do OCC, o risco de crédito de contraparte é quase totalmente eliminado. Onde posso negociar esses produtos As Opções de FX são negociadas na International Securities Exchange e podem ser negociadas através de todas as contas de corretagem habilitadas para opções. Onde posso obter cotações de opções de FX Cotações de opções de FX estão disponíveis em vários fornecedores de dados de mercado e sites financeiros, incluindo Bloomberg, ILX, Reuters ou Yahoo Finance. Qual é o benefício da liquidação em dinheiro e como ele funciona A liquidação em dinheiro elimina a necessidade de manter a moeda estrangeira real, tornando o processo muito mais direto. Os investidores podem realmente negociar fora de suas posições até o vencimento sexta-feira, que é a terceira sexta-feira do mês de expiração em 12:00 PM (tempo de New York). O valor de liquidação é determinado no último dia de negociação (normalmente uma sexta-feira), com base na taxa de câmbio intra-dia da WM / Reuters correspondente ao horário de Nova York de 12 horas. Quais estratégias de opções posso implementar para Opções de FX Os investidores podem adotar as mesmas estratégias de negociação que usam para opções de ações, bem como funcionalidades de propagação sofisticadas, como spreads verticais, straddles, strangles, condors e borboletas. Por que as opções de FX são oferecidas em convenções duplas Os investidores têm perspectivas diferentes, algumas parecem em termos do dólar, enquanto outras olham em termos do euro ou da libra esterlina. Ao oferecer uma convenção dual, os investidores agora têm opções adicionais e flexibilidade para proteger sua exposição cambial. O ISE lista atualmente opções de FX em 10 pares de moedas. O USD-baseado, ou por EU está disponível para todos os 10 pares e permite que os investors expressem suas opiniões na força ou na fraqueza do dólar dos EU relativo às moedas globais. A convenção em moeda dos EUA é o inverso da convenção monetária baseada em USD. Os investidores podem adotar as mesmas estratégias de negociação que usam atualmente para opções de ações e de índices, incluindo spreads com até quatro patas. Eu comprei chamadas ou coloca para implementar a minha previsão Uma maneira simples de lembrar que tipo de opção que você precisa comprar é se concentrar na moeda base, que é a primeira moeda em um par de moedas. A segunda moeda é a moeda de cotação (contra-moeda). Os preços das opções são derivados da moeda base em relação à moeda da cotação. Aqueles que são otimistas sobre a moeda base deve comprar chamadas. Aqueles que são de baixa na moeda base deve comprar puts. Existem várias outras formas de investidores podem trocar suas opiniões, dependendo da moeda base. As Opções de Câmbio baseadas em USD ou por USD permitem aos investidores negociar suas opiniões sobre o dólar dos EUA em relação ao dólar canadense (Símbolo: CDD). Ao negociar este produto, um investidor que é otimista sobre o dólar dos EUA e, portanto, com baixa no dólar canadense, compraria CDD chamadas. Inversamente, um investidor que é bearish no dólar de ESTADOS UNIDOS e bullish no dólar canadense compraria CDD põr. Se um investidor quisesse negociar usando a convenção de moedas dos EUA para o Euro (Símbolo: EUU), e era otimista no Euro - a moeda base - e, em baixa do dólar norte-americano, compraria chamadas EUU. Um investidor que é grosseiro sobre o euro e otimista sobre o dólar EU compraria EUU coloca. Como os gregos podem ser aplicados a Opções de FX Os gregos podem ajudar os investidores a entender melhor o risco e a potencial recompensa de uma posição de Opções de FX e fornecer uma maneira de medir a sensibilidade de um preço de opções (FX) a fatores quantificáveis. Os modelos de opções (gregos) permitem aos investidores quantificar vários riscos para as opções, o mais popular dos quais é o Delta. Delta mede a taxa de valor da opção em relação às mudanças no preço do par subjacente. Os outros gregos também se aplicam de forma semelhante às opções de capital (Gamma, Theta, Rho e Vega). O que afeta o movimento de par de moedas das Opções de FX As avaliações de moeda são um produto de muitos fatores, não apenas uma única entrada. O mercado cambial é impactado por fatores macroeconômicos como taxas de juros, PIB, produtividade e fluxos de investimento. Existe uma relação simbiótica entre esses fatores críticos fundamentais e os mercados de moeda. Como faço minha previsão de preço para Opções de FX Esta é uma escolha pessoal para cada investidor. Alguns empregam análises fundamentais, enquanto outros buscam análises técnicas (gráficos) como Fibonacci, Candle Sticks ou Moving Averages. Alguns investidores usam uma mistura de análise fundamental e técnica. Eu entendo que as opções de FX são quotExercisedquot em uma base de estilo europeu, mas eles podem ser comprados e vendidos antes da expiração, a fim de lock-in um lucro ou cortar uma perda como opções de capital Sim, as opções de FX podem ser negociadas ao longo do dia e não Precisam ser mantidos até a expiração. Uma vez que eles são estilo europeu, o que significa que eles não podem ser exercidos até expiração, os investidores que são uma opção curta, não precisa se preocupar com os riscos de exercício antecipado. Se você é longo ou curto, você pode trocar fora de sua posição em qualquer momento antes da expiração. Como são calculados os valores de par de Opções de FX Os preços de Spot são baseados nas taxas de câmbio relatadas pela Reuters. As taxas são escalonadas usando modificadores, como mostrado abaixo, então o valor subjacente reflete um nível de preço semelhante ao de um estoque ou índice. Taxa de taxa subjacente x modificador de taxa Para ver as especificações do produto para cada par de moedas, clique no símbolo Qual preço de exercício devo comprar, dê uma certa visão sobre o par de moedas Opções dão tantas opções de investimento, você precisa encontrar o equilíbrio certo, dependendo Em seu risco e recompensa trade-off. As opções de call ou put de ITM (in-the-money) custam mais, mas são as que mais respondem à taxa de câmbio subjacente (Delta), enquanto as opções OTM (out-the-money) têm menos risco de dólar, mas também deltas menores, o que significa Eles têm a menor responsividade à taxa de câmbio subjacente. ATM (At-the-money) é um híbrido dos dois. Quais são os períodos de validade disponíveis para Opções de FX As Opções de FX estão disponíveis por até quatro meses de curto prazo, além de até quatro meses do ciclo trimestral de março (março, junho, setembro e dezembro). Opções FX também estão disponíveis para até 10 meses de longo prazo, nenhum mais de 36 meses. Como o valor real do prêmio é calculado Assim como as opções de ações, de índice e de ETF, os prêmios das Opções de FX são multiplicados por 100 para obter o valor real do prêmio. Por exemplo, se você comprar uma opção para 2,00, o prêmio total será de 2,00 x 100 ou 200, não incluindo sua comissão de corretores. Este prémio é pago em dinheiro (USD) no momento da negociação. Para mais informações sobre opções FX visite-nos em ise / fx. Opções de câmbio são uma alternativa para contratos de futuros ao proteger uma exposição de FX porque as opções permitem que a empresa se beneficie de movimentos favoráveis ​​da taxa de FX, enquanto um contrato de forward bloqueia a taxa de câmbio Para uma transação futura. Claro que este seguro da opção não é livre, enquanto não custa nada para entrar em uma transação a termo. Ao definir opções de câmbio. O subjacente é a taxa de câmbio à vista ou à vista. Convenção de liquidação refere-se ao potencial atraso que ocorre entre as datas de comércio e liquidação. Contratos financeiros geralmente têm um atraso entre a execução de um comércio e sua liquidação. Este período de tempo também está presente entre a expiração de uma opção ea sua liquidação. Por exemplo, para um forward FX em relação ao USD, o cálculo de data padrão para liquidação spot é de dois dias úteis na moeda que não é dólar e, em seguida, o primeiro dia útil bom que é comum à moeda e Nova York. A única exceção a esta convenção é USD-CAD, que é um dia útil em Toronto e, em seguida, o primeiro dia útil comum em Toronto e Nova York. Para uma opção de FX, a liquidação em dinheiro é feita da mesma maneira, com o cálculo da liquidação usando a data de expiração da opção como o início do cálculo. A convenção de liquidação afeta o desconto dos fluxos de caixa e deve ser considerada na avaliação. As funções FINCAD permitem a especificação de várias convenções de mercado de taxa de FX que são capazes de cobrir a maioria dos pares de moedas disponíveis no mercado. Em relação aos formatos de entrada possíveis, os usuários podem especificar as convenções para as duas moedas da taxa de câmbio manualmente, de forma combinada ou separada. Para o primeiro, dois elementos podem ser tomados como descritor de maturidade e convenção de férias que são compartilhados para ambas as moedas. Para este último, cinco elementos podem ser tomados como um conjunto de descritor de maturidade e convenção de férias para a moeda única, outro conjunto de insumos semelhantes para a moeda dois e uma entrada adicional de convenção de férias. Isto corresponde à especificação mais genérica da convenção de liquidação que pode ser utilizada para transacções de taxa cruzada, e. Um comércio CAD-EUR que tem datas de liquidação calculadas usando Nova York, bem como férias Toronto e Target. Se assumirmos que as taxas de câmbio seguem o movimento browniano geométrico (mesmo tipo de processo estocástico como uma ação), usando o USD / JPY como taxa de câmbio, a moeda estrangeira (JPY) é análoga a uma ação que fornece um rendimento de dividendos conhecido, Da moeda estrangeira recebe um rendimento de dividendos igual à taxa livre de risco na moeda estrangeira. Essas e outras suposições nos permitem utilizar modelos de opções genéricas, como Black-Scholes. Na avaliação das opções de câmbio. Detalhes técnicos As opções de FX podem ser confusas e, por vezes, exigem um pouco de reflexão extra porque um cliente considerará a opção uma chamada e outra considerará a mesma opção de FX um PUT. É sempre importante entender o que o retorno esperado é porque uma vez que a recompensa é conhecida as entradas para as funções de opção será clara. Por exemplo, se a taxa de ataque for 1,45 CAD / USD (1,45 CAD compra 1,00 USD), então a recompensa para uma chamada longa em USD seria semelhante à ilustração abaixo. Lembre-se que uma chamada em USD é o mesmo que um colocar em CAD, por isso, se a taxa de CAD / USD sobe para 1,50, uma 1,45 PUT em CAD está no dinheiro. As opções de opções FINCAD FX suportadas podem ser usadas para: Calcular o valor justo e as estatísticas de risco para uma opção de FX européia, americana ou asiática Calcular o valor justo, estatísticas de risco e relatório de risco de uma opção de FX européia com Convenção de liquidação Calcular as estatísticas de justo valor e de risco para uma opção de FX de barreira única de exercício europeu ou americano Calcular as estatísticas de justo valor e de risco para uma opção de FX de barreira dupla de exercício europeu ou americano. A opção é uma opção de barreira dupla de knock-out, ea recompensa pode ser de tipo baunilha ou binária: inicialmente o detentor possui uma opção binária ou chamada de opção, mas se em qualquer momento qualquer barreira for rompida, a opção será perdida ou nocauteada Calcular o valor justo e as estatísticas de risco para uma opção de câmbio binário Calcular o valor justo e as estatísticas de risco para uma opção de FX de barreira binária. A recompensa é uma quantia fixa de dinheiro se a barreira é violada caso contrário, nada se a barreira nunca é violada e vice-versa Calcular o valor justo e estatísticas de risco para uma opção de barreira binária FX. A recompensa é uma quantia fixa de dinheiro se a barreira é tocada ea opção está no dinheiro em expiração caso contrário, nada Calcule o valor justo e estatísticas de risco para uma opção de barreira binária FX. A recompensa é uma quantia fixa de dinheiro se a barreira não é tocado ea opção está no dinheiro em expiração caso contrário, nada. Para obter mais informações sobre as funções de opções FINCAD FX, entre em contato com um Representante FINCADA Guia para Opções de FX Citação Convenções quotPara obter detalhes sobre R10 (e outras terminologias relacionadas freqüentemente usadas em mercados de opções de moeda), consulte Reiswich e Wystup 14. 2 O Apêndice A apresenta um Mudança de medida entre a medida do mundo real P ea medida neutra do risco Q usando o teorema de Girsanovx27s de modo que a natureza afim da dinâmica é preservada em ambas as medidas. RESUMO: Tem sido bem documentado que as taxas de câmbio exibem tanto a reversão média quanto a volatilidade estocástica. Além disso, evidências empíricas recentes mostram uma inclinação estocástica da superfície de volatilidade implícita a partir de dados de opções de moeda, o que significa que a inclinação da curva de volatilidade implícita de uma determinada maturidade é estocásticamente variável no tempo. Este artigo desenvolve um modelo de precificação de opções de moeda que acomoda este fenômeno. O modelo proposto postula que o valor log-moeda segue um processo de reversão médio com volatilidade estocástica impulsionada pelo processo de Wishart sob medida de risco neutro. A fórmula de preço para a opção de moeda europeia é derivada em termos de Transformada de Fourier. Benchmarking contra a simulação Monte Carlo, nossos exemplos numéricos revelam que a fórmula de preços é preciso e notavelmente eficiente. O modelo proposto também é generalizado para incluir saltos. A capacidade do nosso modelo na captura de inclinação estocástica é ilustrada através de um exemplo numérico. A calibração é feita através de um otimizador de mínimos quadrados não-linear padrão que minimiza o erro de calibração total em termos da diferença entre 2 É importante ressaltar que no mercado de forex implícito As práticas de mercado são a cotação de volatilidades para estrangulamentos e reversões de risco que podem então ser empregadas para reconstruir uma superfície inteira de volatilidades implícitas através de Um método de interpolação (ver por exemplo Wystup e Reiswich, 2010, Wystup, 2006, Clark, 2011). Uma vez que temos as cotações em termos de Delta, para realizar a calibração temos que converter Deltas em preços de exercício. Nós apresentamos um novo modelo de volatilidade estocástica baseada em Heston, com múltiplos fatores, que é capaz de reproduzir mercados de baunilha FX multidimensionais consistentemente típicos, mantendo a traçabilidade semi - analítica típica de modelos afins e confiando Em um número razoável de parâmetros. Uma calibração conjunta bem-sucedida para dados reais do mercado é apresentada juntamente com vários exercícios de calibração dentro e fora da amostra para destacar a robustez da estimação dos parâmetros. O modelo proposto preserva as simetrias naturais de inversão e triangulação das taxas spot FX e sua forma funcional, independentemente da escolha da moeda livre de risco. Ou seja, todas as moedas são tratadas da mesma maneira. Artigo Jan 2013 Alvise De Col Alessandro Gnoatto Martino Grasselli O mapa entre e K é monotônico, assim (2.1) está sempre bem definido. Devemos notar que existem várias outras definições de delta do que (1.3) no mercado de FX, nem todas são monotônicas em greve 3 para os nossos propósitos, ignoramos esta complicação e apenas referimos 102 e 33, entre muitas outras fontes, para Informações adicionais sobre várias definições delta. RESUMO: Os processos exponenciais de Lx27evy podem ser usados ​​para modelar a evolução de várias variáveis ​​financeiras, tais como taxas de câmbio, preços de ações, etc. Esforços consideráveis ​​têm sido dedicados a preços de derivativos escritos em subcasteres governados por tais processos, e os correspondentes As superfícies de volatilidade implícitas foram analisadas com algum detalhe. Nos regimes não assintóticos, os preços das opções são descritos pela fórmula de Lewis-Lipton, que permite representá-los como integrais de Fourier, os preços podem ser trivialmente expressos em termos de sua volatilidade implícita. Recentemente, as tentativas de calcular os limites assintóticos da volatilidade implícita produziram várias expressões para astimóticas de curto prazo, de longo prazo e de asa. Para estudar a superfície de volatilidade em detalhe requerido, neste artigo usamos as convenções de FX e descrevemos a volatilidade implícita como uma função do delta de Black-Scholes. Surpreendentemente, esta convenção está intimamente relacionada com a resolução de singularidades freqüentemente utilizadas na geometria algébrica. Neste contexto, levantamos a literatura, reformulamos alguns fatos conhecidos sobre o comportamento assintótico da volatilidade implícita e apresentamos vários novos resultados. Enfatizamos o papel da diferenciação fracionária no estudo dos processos de Levy exponencial estável e temperado e derivamos novos métodos numéricos baseados em aproximações finitas de diferenças finais para derivados fracionários. Também demonstramos brevemente como estender nossos resultados para estudar casos importantes de modelos de volatilidade local e estocástica, cuja estreita relação com os modelos baseados no processo Lx27evy é particularmente clara quando se utiliza a fórmula de Lewis-Lipton. Nossa principal conclusão é que estudar as propriedades assintóticas da volatilidade implícita, embora teoricamente excitante, nem sempre é praticamente útil porque o domínio de validade de muitas expressões assintóticas é pequeno. Artigo em texto completo Junho 2012 Leif B. G. Andersen Alexander LiptonO mercado de opções interbancárias Fx - Por que você deve se preocupar EURUSD 1.2300 greve expirar hoje rumores de bom tamanho. Diz o título da notícia, mas como você interpreta isto. Para entender as opções fx é melhor explicar algumas das convenções que todos os comerciantes opção profissional sabe, mas não é necessariamente, escrito em qualquer lugar. O objetivo deste artigo é nivelar o campo de jogo um pouco para o varejo comerciante, discutindo procedimentos comuns no mercado interbancário fx opções. A maioria do fluxo da opção do fx é OTC (Over-the-counter), que significa basicamente que é independente de todas as trocas. Enquanto os termos podem ser individuais, a fim de manter a liquidez há uma série de convenções padronizadas. Ainda assim, essas convenções variam de par de moedas para par de moedas. Se você souber um pouco sobre opções de fx, você provavelmente já ouviu falar sobre NY cut-off que é 10AM New York tempo. Isto é quando quase todas as opções fx estão expiradas, especialmente para majores, mas existem algumas exceções. Se você negociar moedas de mercados emergentes você deve saber que para TRY, o cut-off é 12:00 horário de Londres, enquanto para PLN é 11:00 hora de Varsóvia (normalmente 10 LDN), enquanto que para HUF é 12:00 hora de Budapeste (Normalmente 11 LDN). Se você comércio emergentes asiáticos, em seguida, corte de Tóquio também é bastante freqüente que é 1500 corte de Tóquio (GMT9). Quando você está negociando JPY e seus cruzamentos com os bancos americanos ou europeus, 95 dos pontos de corte seria NY embora. Fora das outras moedas européias menos negociadas pares NOK, SEK, CZK e ZAR usam corte de NY também, embora o mercado de opção é bastante ilíquido. Para RUB e BRL o mercado é focado principalmente para liquidação de caixa offshore contra uma correção pré-definida e, como tal, esses pares devem ser considerados separadamente para seu comportamento. Outra coisa que você deve manter seu olho é o horário de verão. Embora o horário de verão esteja amplamente padronizado em toda a Europa, os EUA geralmente têm algumas semanas de diferença. Como tal, se você mora em Londres e se acostumou a que NY corte é geralmente 3pm hora de Londres (como NY é GMT-5). Haverá o tempo ocasional onde você terá que prestar atenção fora da diferença do sincronismo de hora de verão e isto deslocará o corte de NY para ser 2pm em Londres. O que acontece nas opções OTC de corte no mercado interbancário são do tipo europeu e de entrega, o que significa que só podem ser exercidas no dia do vencimento e, se forem exercidas, as contrapartes executarão uma transacção à vista na greve. Além disso, apesar do fato de que é chamado de corte de NY, o processo real de exercício das opções são geralmente feitas por centros de comércio de Londres para a maioria dos grandes bancos como Londres continua a ser o centro de comércio principal fx devido ao seu acesso para ambos os EU Horas de negociação, bem como tarde asiática vezes. À medida que o horário de fechamento se aproxima às 14h57 em Londres, os bancos com a opção de opção de longo prazo chamam sua contraparte na Reuters negociando terminais para dizer se querem exercer suas opções longas ou não. Vamos dar um exemplo. Suponha que LongBank é longo uma chamada de EURUSD na batida 1.2300 para 100mio com a contraparte ShortBank que tem a posição reversa. Às 14:59:55 o mercado à vista está negociando 1.2307. Se o comerciante é delta-hedged conservadoramente que significa que antes que a opção expire esteja longo 50mio EURUSD acima de 1.2300 e short 50mio abaixo. Então, se antes de expirar ele exerce o call comprando 100mio em 1,2300 de ShortBank, ele pode imediatamente fechar sua posição vendendo 50mio em 1.2307 no mercado à vista. Ao mesmo tempo ShortBank é provável tem a posição oposta se hedged conservadoramente e tudo é invertido. Então, por que expiries opção pode causar o movimento repentino ocasional no mercado. No exemplo acima, o principal pressuposto era que tanto o detentor de opções como a contraparte hedged sua posição de forma conservadora. Isso muda completamente se uma contraparte tem opções por razões especulativas. Um cliente, como um hedge-fundo, não necessariamente quer proteger sua exposição no mercado à vista, mas sim que eles estão olhando para colocar uma exposição usando opções. O referido cliente poderia por exemplo comercializar com 3 bancos em 200mio cada colocando na mesma posição. No momento da expiração, os criadores de mercado precisariam cobrir uma posição spot de 100 milhões cada em um curto período de tempo, a fim de torná-los delta-neutros causando um break-out clássico em prazos mais curtos. Maior fluxo especulativo geralmente aparece nas trocas de opções do grupo CME. Para os especuladores que querem permanecer completamente anônimos, esta é frequentemente a única rota para construir uma posição grande. Também muitas vezes os números econômicos ISM muitas vezes coincide com NY corte causando maior volatilidade e incerteza. A volatilidade à vista como um indicador Para além da adaptação às oscilações do mercado, os dados de volatilidade específica da moeda devem substituir a VIX para a maioria dos comerciantes orientados para a macro. A correlação negativa entre ações e VIX tem sido bem conhecida e, similarmente, para a maioria dos pares de moedas há um risco-on / risk-off paralelo que pode ser desenhado, especialmente para a maioria das economias emergentes. Enquanto os números de volatilidade no curto prazo indicam a velocidade implícita dos movimentos do local, que é geralmente mais rápida e mais súbita em ambientes de risco-off, as inversões de risco (ou inclinação) significam a força da correlação entre a velocidade E a direção do mercado. Portanto, se um dia você ver uma fuga a longo prazo em ambos volatilidade moeda eo local, você pode ter que ajustar a sua negociação intra-dia para ter em conta que a tendência de longo prazo é agora fortemente dominado. O AUD é uma moeda de risco típica que opera dessa forma. Uma configuração de negociação comum é quando, após um substancial down-move e pico de volatilidade para AUDUSD ao longo de um período de semanas / meses, novas gotas não causam maior volatilidade e, por vezes, volatilidade implícita pode até mesmo declinar, sinalizando que o movimento está perdendo vapor e um Turn-around poderia estar ao virar da esquina. Finalmente, a volatilidade também deve alimentar a maioria das negociações de sistemas ou regras onde os lucros de compra e as paradas-perdas são definidos como alvo fixo. Quando a volatilidade aumenta para dobrar, faz sentido ajustar essas ordens limitadas de acordo, fortalecendo o sistema adaptando-o às condições de mercado atuais e implícitas no futuro. Isso irá ajudá-lo mesmo quando entrar em uma temporada de férias tranquila, bem como Natal como volatilidade do mercado cai acentuadamente ou quando a volatilidade de repente salta como no flash-crash como volatilidades implícitas irá dizer-lhe exatamente por quanto você é esperado para modificar suas ordens. Para resumir, para o comerciante savy, os dados do mercado da opção poderiam fornecer mais do que apenas uma dimensão adicional para negociar. No entanto, a ordem de complexidade é muito maior, uma vez que é preciso ter em conta os tempos de economia de luz diária, libertações econômicas, feriados e fluxo especulativo. Enquanto isso não faz a diferença todos os dias, mas há um punhado de vezes em um ano, onde o conhecimento adicional pode criar lucros outlier fazendo seu mês ou mesmo seu ano. Finalmente, se você negociar um sistema ou conjunto de regras com distâncias de ordem limite fixas, então você seria bem adaptado para adaptá-lo, considerando a volatilidade implícita no mercado atual. Free Fx Option recursosEstou curioso porque as opções de baunilha são cotadas (e negociadas) em termos de volatilidade. Considerando que cada instituição financeira tem seu próprio modelo de preço de opções, a volatilidade como entrada causaria preços diferentes para a mesma opção. Seria óbvio que os contratos fossem normalizados e os modelos especificados explicitamente. Isso, no entanto, não é o caso porque os produtos FX são cotados da mesma maneira, e os mercados de câmbio são OTCs. Alguém poderia lançar alguma luz sobre isso Você meio que respondeu a pergunta a si mesmo. Precisamente porque diferentes participantes do mercado usam insumos diferentes para seus modelos de preços, é muito mais fácil citar uma única entrada (valores implícitos) do que a saída de 5 entradas diferentes (preço da opção BS). O que é importante é que você claramente diferenciar entre cotizar e concordar com o comércio versus o preço de liquidação final. O processo geralmente é como este: Você pede interdealer-corretores (se você for um market maker) ou sell-side mesas (no caso de você é um tomador de preço, como lado prop) para uma cotação, você geralmente é dada uma cotação implícita vol . Você, em seguida, comparar esses e resolver sobre quem você quer lidar com. Só então, quando você concordou com o comércio com a contraparte tanto de você, em seguida, olhar para as letras pequenas, o que significa que você resolver sobre o preço exato da opção. Não raramente acontece que a parte do contador envia-lhe uma confirmação e você figura para fora que o preço indicado não é o que você vê em seu sistema, assim que você chama para trás e figura para fora o que causou a discrepância. Às vezes, são curvas de dividendos diferentes (no caso de opções de ações individuais), às vezes diferentes dias de liquidação possivelmente devido a feriados ou mal-entendidos das convenções de liquidação, ou qualquer outra coisa, mas a cotação implícita vol é acordada e eu quase nunca ouvi dizer que a Vol é mais tarde ajustada. Às vezes, quando uma cotação implícita cita soa e parece muito suculento, então provavelmente foi um erro honesto pela contraparte e se você pretende lidar com a mesma festa no futuro, então você deixá-los fora como uma cortesia. Mas em casos de linha de fronteira, às vezes insisti no comércio, apontando para o fato de que geralmente o ponto de tempo no momento em que os vols implícitos são acordados, então isso é o equivalente ao aperto de mão ou assinatura em um contrato. Aqui, alguns pensamentos adicionais: A maioria das opções OTC, nem todas, mas a maioria são citadas em termos de volatilidade implícita. Posso dizer isso com confiança sobre opções de ações individuais, opções de índices de ações, bonés, pisos, swaptions. Eu ainda estou espantado sobre por que alguns temperados quants discordar com este facto. Agora, mais uma vez o preço final é em termos monetários (a menos que você criar uma nova moeda chamada implied vol), mas acho que isso é apenas uma distração trivial do fato real de que o que importa quando você troca opções é a volatilidade implícita em que essas opções são citadas . Certifique-se de compreender os hábitos e os termos do mercado local. Muitas vezes, opções de ações individuais e opções de índice são entendidas como sendo negociadas com o delta. Ou seja, como parte do negócio você troca o delta, a fim de ter a opção inicialmente delta hedged. É por isso que, além do acordo implícito vol citação muitas vezes o nível delta é acordado, bem no momento de concordar com a citação. Dessa forma, ambas as contrapartes sabem exatamente em que nível de spot eles são delta hedged, mesmo que o negócio ainda não está resolvido. Além de opções de OTC, existem alguns outros mercados onde citando convenções são em termos de um modelo (padrão), em vez de preço verdadeiro. As CDS corporativas de alta qualidade e as obrigações são cotadas em termos de spread, os CDX são cotados em termos de preço de obrigações, protecção de tranche em termos de correlação implícita e obrigações convertíveis em termos de preço / delta / subjacentes. E para contratos negociados em bolsa, temos futuros de eurodólares que são cotados como uma transformação afim da LIBOR. Ndash Brian B Feb 24 13 at 16:59 Você está se referindo à volatilidade implícita, mais especificamente, Black-Scholes implícita volatilidade. A estrutura Black-Scholes é, apesar de extremamente simplificadora, de conhecimento comum e não depende de outras suposições que não sejam geralmente conhecidas. Portanto, os preços das opções podem ser citados em termos de sua BS-IV, que às vezes é mais conveniente. Então, para responder a sua pergunta, o modelo é realmente especificado para ser BS. Para outros produtos, isso seria complicado, por isso raramente é usado. Além disso, muitos procedimentos de interpolação são realizados em superfícies BS-IV devido a desvios numéricos. Respondeu 20 de fevereiro às 23:36 Desculpe, esse não era o meu ponto. Freddy deu uma explicação muito melhor, é sobre a simplificação do conjunto de parâmetros que você está concordando sobre o que reduz a complexidade. O BS-Modelo é de conhecimento comum, e todo mundo sabe como ele funciona. Você pode simplesmente traduzir para a frente e para trás entre os preços e BS-IVs e se você quiser usar seu próprio modelo, basta usar isso. Suas suposições específicas que você menciona (modelos de avaliação proprietários) não importam aqui. Ndash phi Feb 22 13 em 15:05